影响欧元涨跌的因素有哪些?

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--Eva 2010年4月28日 (三) 09:29 (CST)

问题具体描述:影响欧元涨跌的因素有哪些?


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影响欧元涨跌的因素

以下是欧元/美元汇率波动的一些主要因素

1、欧洲中央银行动向。欧洲中央银行控制着欧元区12国的货币政策,其主要政策目标是保持价格稳定。

  • 欧洲中央银行的货币政策有两个支柱,一个是价格变化及其对价格稳定影响的展望。第二个是以M3表示的货币增长率。
  • 欧洲中央银行每隔一周的星期四召开一次理事会来讨论利率事宜。在每个月的第一次会议上,欧洲中央银行举行一次新闻发布会,发布其对货币政策和整体经济的展望报告。很显然,欧洲中央银行对欧元汇率走势的评论或对外汇市场的干预,都会对欧元/美元汇率产生一定的影响。

2、短期利率走势。短期利率走势的影响主要应该从两方面来看:

  • 再融资利率。欧洲中央银行的再融资利率是银行进行流动性管理的关键短期利率。再融资利率与美国联邦基金利率的差异是判断欧元/美元汇率的一个较好的指标。
  • 3个月的欧元存款利率。在欧元区之外3个月的欧元存款利率是判别利率差异的有价值的基准。欧元存款利率相对于美元越高,欧元越有可能升值。当然,也有时候由于其他因素的影响,这种关系并不能成立。

3、10年期政府债券收益率差异。影响欧元/美元汇率的另一个重要因素是10年期政府债券收益率的差异。

  • 德国政府10年期债券通常作为欧元区的基准债券。由于德国10年期债券的收益率低于美国同期国债的收益率,收益差异的缩小(德国国债收益上升或者美国国债收益下降)一般认为有利于欧元汇率走高,而如果收益率差异扩大,则对欧元汇率走势会产生不利的影响。
  • 两个地区收益率差异数据通常比其绝对数值更重要。当然,利率差异通常与两个地区的经济增长前景相关,这也是影响欧元/美元汇率的一个基本因素。

4、一些经济数据的影响。由于德国是欧元区中最大的经济体,因此最重要的经济数据当然是德国的,整个欧元区的经济数据同样不可忽视。

  • 关键的经济数据通常是GDP、通胀率(CPI和HICP)、工业生产和失业方面的指标。
  • 从德国的角度来看,一个最为关键的数据是IFO调查,它通常被认为是商业信心的重要指标。
  • 同样重要的是成员国的预算赤字,根据《稳定与增长法案》,成员国预算赤字必须控制在3%以下。成员国也有进一步削减预算赤字的目标,如果没有实现这些目标将有可能对欧元汇率产生伤害。

5、交叉汇率效应。欧元/美元汇率有时还要受到非美元汇率的影响,如欧元/日元。如果日本发布正面影响的新闻,欧元/美元汇率就有可能下跌,而由于欧元/日元汇率的下跌,欧元所出现的弱势自然也将会导致欧元/美元汇率的下跌。

6、3个月欧元期货合约的效应。期货合约反映了市场对3个月欧元区外的欧元存款利率的预期。3个月欧洲美元期货合约与欧元存款期货合约利率的差异是决定欧元/美元预期的一个基本因素。

7、其他因素。欧元/美元汇率与美元/瑞士法郎汇率之间存在较强的负相关,反映了欧元与瑞士法郎之间的关系。* 这是因为瑞士经济主要依赖于欧元区经济。在多数情况下,欧元/美元汇率的上升会伴随着欧元/瑞士法郎的下跌,相反也是这样。

  • 有时候这种关系并不成立,当经济数据或者影响因素只对其中一种货币有影响时尤其如此。

8、政治因素。还有一个不可忽视的因素是,欧元/美元汇率容易受到政治不稳定的影响,如法国、德国或者意大利联合政府出现不稳定的趋势,受到的影响就更大。俄罗斯政治或者金融不稳定也影响到欧元/美元汇率,因为德国在俄罗斯有大量的投资。

欧元贬值对中国的影响

  • 欧元贬值将加大人民币升值压力,会推迟各国经济刺激政策的退出时间,部分撤出欧元的资金会流入我国投资市场,但影响有限。
  • 欧元的贬值,增加了我国的进口能力,对欧旅游、留学更加便宜,并且有利于国内一些企业更容易地去并购欧元资产。
  • 对出口来说,负面影响不容忽视。迄今为止,人民币对欧元超过2%的升值对于我国一些出口企业来说,其冲击不亚于汇改时人民币对美元的升值。因为,在此前人民币对美元20%的升值过程中,很多企业都逐渐把出口市场从美国转移到欧洲,如今欧元快速贬值,令我国一些沿海出口企业有些措手不及。此外,由于我国出口至欧盟的产品,仍然以附加值较低的产品为主,企业没有太大的价格谈判权,超过2%的升值,有可能令欧洲销售商转而寻求他国贸易伙伴,这给我国利润微薄的企业带来了不小压力。
  • 欧元贬值,我国对欧盟出口恐有所减速,在新的国际消费市场没有找到之前,我国整体出口或将进一步放缓,并给经济增长带来一定影响。

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